Lý thuyết bước đi ngẫu nhiên là gì? Lý thuyết bước đi không ngẫu nhiên là gì?

Lý thuyết bước đi ngẫu nhiên là gì?

Lý thuyết bước đi ngẫu nhiên (random walk) là các quyết định nối tiếp nhau theo thời gian phải độc lập với nhau và được rút ra từ cùng một phân phối, nếu chúng có những tham số phân phối, chẳng hạn số bình quân và phương sai, như nhau.

Ví dụ, đối với giá cổ phiếu, Kendall đã quan sát được rằng chúng thay đổi một cách ngẫu nhiên. Giá cổ phiếu được gọi là ngẫy nhiên vì những thay đổi nối tiếp nhau của chúng có giá trị độc lập với nhau. Điều này hàm ý khả năng tăng hay giảm giá của một cổ phiếu là như nhau tại mọi thời điểm. Biểu hiện này của giá cổ phiếu đã được đưa vào mô hình định giá tư bản dưới dạng rủi ro không hệ thống.

Giả thuyết thị trường hiệu quả yếu cũng khẳng định rằng do khi xác định giá cổ phiếu, các nhà đầu tư hoạt động trong thị trường cạnh tranh hoàn hảo, nên họ đã tính đến rủi ro có hệ thống, tức những rủi ro phát sinh từ nền kinh tế nói chung. Các cú sốc phát sinh từ rủi ro không hệ thống hình thành một cách ngẫu nhiên và điều này cho thấy sự tăng hay giảm có xác suất như nhau. Những rủi ro thuộc loaị này chỉ có thẻ loại trừ bằng cách đa dạng hóa cơ cấu đầu tư

(Tài liệu tham khảo: Nguyễn Văn Ngọc, Từ điển Kinh tế học, Đại học Kinh tế Quốc dân)

Lý thuyết bước đi không ngẫu nhiên là gì?

Có những nhà kinh tế học, giáo sư và nhà đầu tư khác tin rằng thị trường có thể được dự báo ở mức độ nào. Những ngươi này tin rằng giá có thể di chuyển trong các xu hướng (trend) và việc nghiên cứu giá cả trong quá khứ có thể được dùng để dự báo giá trong tương lai.

Martin Weber, một nhà nghiên cứu hàng đầu về tài chính hành vi, đã thực hiện nhiều thử nghiệm và nghiên cứu về việc tìm kiếm các xu hướng trong thị trường chứng khoán. Trong một nghiên cứu quan trọng của mình, ông đã quan sát thị trường chứng khoán trong mười năm qua. Trong suốt khoảng thời gian đó, ông nhìn theo giá thị trường cho các xu hướng đáng chú ý và thấy rằng cổ phiếu có giá tăng cao trong năm năm đầu tiên có xu hướng trở thành dưới biểu diễn trong năm năm tiếp theo. Weber và những người tin vào thuyết bước đi không ngẫu nhiên dẫn chứng điều này như là một đóng góp quan trọng và chống lại giả thuyết bước đi ngẫu nhiên.

Một kiểm định khác mà Weber đã chạy cho kết quả mâu thuẫn với giả thuyết bước đi ngẫu nhiên, kiểm định đã tìm được những cổ phiếu có một điều chỉnh đi lên sinh lời cao hơn các cổ phiếu khác trong sáu tháng tiếp theo.

Từ điều này, các nhà đầu tư có thể có lợi thế trong việc dự đoán những gì cổ phiếu gì nên thoát ra và những cổ phiếu nào có điều chỉnh tăng để giữ lại. Nghiên cứu Martin Weber làm giảm sức thuyết phục giả thuyết bước đi ngẫu nhiên, bởi vì theo Weber, có những xu hướng và thủ thuật để dự đoán thị trường chứng khoán.