Lo thị trường tiếp tục giảm sâu, Agriseco khuyến nghị nhà đầu tư không vội bắt đáy

Thị trường có tuần giao dịch mở đầu tháng 10 kém tích cực do chịu ảnh hưởng bởi một số thông tin không thuận lợi. Kết phiên giao ngày 07/10, VN-Index đóng cửa tại mốc 1.036 điểm tương ứng giảm mạnh 8,5%. Cùng chiều với điểm số thanh khoản cũng sụt giảm hơn 12% với giá trị giao dịch bình quân phiên trên cả 3 sàn đạt khoảng 13.800 tỷ đồng.

Sắc đỏ bao phủ tất cả các nhóm ngành trong đó các nhóm vốn hóa lớn như tài nguyên cơ bản và ngân hàng diễn biến kém khả quan với khối lượng giao dịch tăng kèm giá giảm sâu lần lượt là 15% và 12%. Ở chiều ngược lại, nhóm dầu khí có phần tích cực hơn trong các phiên cuối tuần do được hỗ trợ bởi giá dầu thế giới tăng sau quyết định cắt giảm sản lượng dầu 2 triệu thùng/ngày của OPEC+.

Xét theo vốn hoá, tất cả các nhóm đều giảm điểm trong tuần qua. Cụ thể, chỉ số VN30-Index ghi nhận mức giảm 9,8%; chỉ số VNMID-Index và VNSML-Index giảm trên 10% so với đầu tuần.

Khối ngoại bán ròng khoảng 780 tỷ đồng trong tuần qua, tập trung vào các mã HPG, STB, DXG. Ở chiều ngược lại, khối này mua ròng mạnh các mã VIC, VJC, VHM.

Cùng xu hướng với khối ngoại, khối tự doanh cũng bán ròng mạnh hầu như cả tuần với tổng giá trị đạt hơn 2.000 tỷ đồng, tập trung ở các mã VPB, HPG, MBB. Ở chiều ngược lại, top các mã tự doanh mua ròng là OGC, PNJ, BCM.

Trái ngược với 2 khối trên, tuần này khối nhà đầu tư cá nhân trong nước tiếp tục mua ròng mạnh. Khối này đã mua ròng khoảng 2.300 tỷ đồng trong tuần.

Mặc dù cường độ bán gia tăng khiến 126 mã giảm hết biên độ tại sàn HoSE trong phiên cuối tuần qua, chiếm 30% tổng số cổ phiếu niêm yết tại sàn này, nhưng thanh khoản của phiên này đạt gần 17.000 tỷ đồng, cao hơn khoảng 30% so với trung bình 10 phiên gần đây. Theo nhận định của Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco), đây là một tín hiệu khả quan cho thấy lực cầu bắt đáy vẫn hiện hữu.

Xét về mặt định giá, VN-Index hiện đang giao dịch ở mức P/E 11,1 lần và P/B 1,7 lần, tiến về mức định giá bình quân 3 năm thấp hơn 2 lần độ lệch chuẩn và về gần vùng đáy của 30 tháng (P/E 10,7 lần và P/B 1,5 lần).

Cũng cần lưu ý, mức định giá thấp của thị trường hiện tại có đóng góp không nhỏ của nhóm VN30 khi trên 70% số cổ phiếu tại rổ này đang có mức P/B hiện tại thấp hơn thời điểm cuối năm 2019 (trước khi xuất hiện dịch Covid-19) và khoảng một nửa số cổ phiếu có hiệu quả kinh doanh cải thiện so với trước dịch.

"Do đó, mặc dù đà giảm giá có thể sẽ tiếp diễn trong một vài phiên đầu tuần do áp lực bán giải chấp, song Agriseco kỳ vọng thị trường sẽ sớm tìm lại điểm cân bằng trong các phiên cuối tuần. Chúng tôi dự báo chỉ số VN-Index sẽ biến động trong vùng 1.000-1.070 điểm trong tuần tới", chuyên gia của Agriseco cho hay.

Về cơ hội đầu tư, Agriseco cho rằng giai đoạn này là thời điểm thích hợp để nhà đầu tư với mục tiêu nắm giữ trong trung – dài hạn tích lũy dần tại những nhịp giảm giá của thị trường đối với các cổ phiếu trong nhóm VN30 với một số cổ phiếu đã về vùng định giá hấp dẫn trong khi hiệu quả kinh doanh đang có sự cải thiện so với trước Covid-19 và vẫn còn tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

Trong ngắn hạn, nhà đầu tư có thể tham khảo một vài cổ phiếu dầu khí thuộc nhóm thượng nguồn như PVD, PVS khi mới đây OPEC+ đã thực hiện cắt giảm sản lượng khoảng 2 triệu thùng/ngày trong tháng 11.

"Thời điểm hiện tại, chúng tôi lưu ý quý nhà đầu tư tiếp tục cân đối tỷ trọng cổ phiếu - tiền mặt trong danh mục đầu tư về mức tối thiểu 50% tiền mặt. Tuy nhiên với việc định giá thị trường đang dần trở nên hấp dẫn hơn, nhà đầu tư không nên bán cổ phiếu tại vùng giá này mà nên chờ đợi thị trường tạo đáy để trung bình giá", phía Agriseco khuyến nghị.

Đối với các nhà đầu tư đã cơ cấu danh mục trong giai đoạn trước, công ty chứng khoán này cho rằng nên quan sát diễn biến thị trường, không nên vội vàng bắt đáy mà chờ các tín hiệu xác nhận rồi mới tham gia giải ngân ở mức thăm dò để giảm thiểu rủi ro thua lỗ. Nhà đầu tư cũng hạn chế sử dụng đòn bẩy trong giai đoạn này để tránh tình trạng bị bán giải chấp nếu thị trường tiếp tục điều chỉnh sâu.