Agriseco: VN-Index tháng 5 sẽ thoát xu hướng đi ngang

Tháng 4/2023, VN-Index giao dịch theo xu hướng đi ngang trong tháng 4 với tâm lý thận trọng trước kỳ nghỉ lễ dài ngày. Kết phiên giao dịch ngày 28/4, chỉ số đóng cửa tại mốc 1.049 điểm, tương ứng giảm 1,5%. Giá trị giao dịch bình quân trên 3 sàn đạt 13.200 tỷ đồng tăng 26% so với tháng trước.

Về diễn biến giá các nhóm ngành, dòng tiền phân hóa tương đối rõ nét trong tháng vừa qua khi bức tranh kết quả kinh doanh quý I dần được hé lộ. Dẫn đầu mức tăng giá là nhóm y tế với mức tăng 8% do được hỗ trợ bởi thông tin kết quả kinh doanh tăng trưởng so với cùng kỳ. Trái lại nhóm du lịch và giải trí giảm mạnh nhất với mức giảm 6%.

Xét theo vốn hoá, trong tháng 4, dòng tiền tập trung vào nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Cụ thể, trong khi chỉ số VNMID-Index và VNSML-Index tăng lần lượt 2,4% và 5,8% thì chỉ số VN30-Index giảm 2,1% so với đầu tháng.

Trên quan điểm phân tích kỹ thuật, theo Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco), trong tháng vừa qua, mặc dù chỉ số xuất hiện 3 cây nến đỏ trên đồ thị tuần nhưng với biên độ hẹp, do đó nhìn chung xu hướng giằng co vẫn đóng vai trò chủ đạo. VN-Index có tháng thứ 2 dao động quanh vùng 1.030-1.085 điểm, cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn còn tương đối thận trọng.

Mặc dù giai đoạn này, các thông tin về vĩ mô có thiên hướng hỗ trợ nền kinh tế đã được công bố, tuy nhiên, Agriseco lý giải dòng tiền vẫn chưa thực sự bùng nổ bởi một số nguyên nhân: (1) Các thông tin về kết quả kinh doanh quý I không quá khả quan dần lộ diện, (2) thông tin vĩ mô cần có thời gian để thẩm thấu vào hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, (3) lo ngại suy thoái toàn cầu gia tăng trở lại.

Tuy nhiên, Agriseco cho rằng thị trường tháng 5 sẽ bắt đầu phản ánh các chính sách vĩ mô tích cực được ban hành gần đây. Bên cạnh đó, xu hướng tăng lãi suất toàn cầu được dự báo sẽ chậm lại khi diễn biến lạm phát tiếp tục đi xuống. Như tại Mỹ, CPI tiếp tục suy giảm tháng thứ 10 liên tiếp về 5% và thấp hơn dự báo của giới chuyên gia là 5,2%. Tại châu Âu, CPI cũng đã có lần thứ 6 suy giảm liên tục, về gần 7%. Điều này có thể giúp Ngân hàng Nhà nước có dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ cũng như chính sách tỷ giá.

Bên cạnh đó, các chính sách, thông tư được Chính phủ ban hành nhằm kích cầu, giảm thuế và hỗ trợ các ngân hàng cơ cấu các khoản nợ, được kỳ vọng sẽ giúp các doanh nghiệp phục hồi sản xuất kinh doanh, cũng như giúp phục hồi mức độ tiêu thụ của người dân.

Agriseco kỳ vọng VN-Index sẽ sớm kết thúc xu hướng đi ngang đã kéo dài khoảng 2 tháng vừa qua và trở lại xu hướng tăng giá. Dự báo điểm số của VN-Index sẽ dao động trong vùng 1.015-1.080 điểm.

Về các ý tưởng đầu tư trong tháng 5, công ty chứng khoán này cho rằng nhà đầu tư có thể tham khảo các doanh nghiệp có câu chuyện phục hồi và hưởng lợi từ các chính sách vĩ mô được ban hành gần đây.

Cụ thể, với ngành ngân hàng, Thông tư 02 mới được ban hành gần đây được kỳ vọng sẽ hỗ trợ các ngân hàng có tỷ trọng cho vay tiêu dùng, cho vay bất động sản lớn có thể cơ cấu lại các khoản nợ và giảm số tiền cần phải trích lập trong kỳ. Bên cạnh đó, các ngân hàng quốc doanh có khả năng được hưởng lợi qua Thông tư 03 khi được tăng cho vay vào các dự án Nhà ở xã hội, khu công nghiệp.

Đối với ngành bán lẻ - tiêu dùng, việc giảm lãi suất điều hành cũng như giảm thuế VAT được kỳ vọng sẽ giúp nhu cầu tiêu thụ phục hồi trở lại. Mặc dù vậy, kỳ vọng phục hồi từ nhóm này cũng cần được đánh giá dựa trên mức độ phục hồi thực tế và không phải doanh nghiệp nào cũng sẽ có sự hưởng lợi ngay khi các chính sách được ban hành.

Thứ ba là ngành khu công nghiệp. Thông tư 03 với việc ban hành gói tín dụng cho khu công nghiệp, dự kiến sẽ tạo ra triển vọng cho các doanh nghiệp đang có quỹ đất sạch lớn.