Thị trường chứng khoán khởi sắc trong tháng 7 khi VN-Index hồi phục từ đáy 6 tháng (943 điểm) lên tiệm cận ngưỡng kháng cự mạnh 1.000 điểm được thiết lập từ đầu tháng 4.
Trong nước, khối ngoại mua ròng kỉ lục kể từ đầu năm và kết quả kinh doanh tích cực của nhóm cổ phiếu trụ là những lực đẩy khiến thị trường thăng hoa. Cụ thể, nhiều cổ phiếu trụ có lãi sau thuế 6 tháng của cổ đông công ty mẹ tăng ấn tượng như VIC (tăng 120% so với cùng kỳ năm ngoái), VHM (tăng 22%), VCB (tăng 49%)… có mức tăng giá cao trong tháng 7 và tác động mạnh lên chỉ số.
VN-Index tăng 4,4% trong tháng vừa qua, tuy nhiên lực cầu chỉ tập trung vào nhóm vốn hóa lớn mà không có tính lan tỏa: VN30-Index tăng 2,2% trong khi VNMID-Index và VNSML-Index giảm lần lượt 0,7% và 0,4%.
Thanh khoản trung bình mỗi phiên tăng 15% so với tháng 6, lên khoảng 3.000 tỷ trong tháng 7 và chỉ giảm nhẹ khi chỉ số tiến tới ngưỡng kháng cự 1.000 điểm. Trong đó, thanh khoản của nhóm VN30 chiếm tới trên 60% thanh khoản toàn sàn HoSE, so với chỉ hơn 50% trong tháng 6. Độ rộng thị trường trung tính khi số mã tăng và số mã giảm gần như tương đương.
Theo nhận định của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) tại Báo cáo chiến lược đầu tư tháng 8/2019 vừa công bố mới đây, nhìn chung, lực cầu yếu đi khi VN-Index chạm vùng kháng cự và dòng tiền không có sự lan tỏa đều là những yếu tố đáng lo ngại tại thời điểm này.
"Thực trạng 'xanh vỏ đỏ lòng' trong những phiên cuối tháng báo hiệu rủi ro đang gia tăng sau khi VN-Index đã có chuỗi tăng ấn tượng trong tháng 7", VDSC cảnh báo.
Trong tháng 7, khối ngoại mua ròng hơn 2.300 tỷ đồng trên sàn HoSE thông qua khớp lệnh, con số kỷ lục từ đầu năm.
Đáng chú ý, các quỹ ETF phát tín hiệu ngừng hút ròng trong tháng 7, từ hơn 90 triệu USD hút ròng trong tháng trước xuống chỉ còn 4 triệu USD tháng này.
Theo quan sát từ đầu năm, khi các quỹ ETF bắt đầu ngừng phát hành ròng chứng chỉ quỹ (tháng 4 và 5), giao dịch trên sàn của khối ngoại trong tháng tiếp theo đều không khởi sắc (tháng 5 và 6).
"Chúng tôi cho rằng nhiều khả năng phần lớn lượng tiền mua ròng trên sàn trong tháng này là tiền được bơm vào qua các quỹ ETF trong tháng trước. Với việc các quỹ ETF ngừng hút ròng trong tháng này, khả năng khối ngoại tiếp tục mua ròng mạnh trên sàn để tạo lực đỡ cho thị trường là không cao", VDSC đánh giá.
Công ty chứng khoán này cũng nhận định, hiệu ứng từ mùa công bố kết quả kinh doanh quý II sẽ không còn đáng kể trong tháng 8.
Với nhóm VN30 là nhóm có nhiều doanh nghiệp ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận khả quan so với cùng kỳ, hầu hết cổ phiếu thuộc nhóm này đã tăng điểm khá trong tháng 7. Ngược lại, với mức tăng trưởng tổng lợi nhuận sau thuế âm ở cả nhóm VNMid và VNSmall, hiệu ứng tăng điểm ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn khó có thể tạo hiệu ứng lan tỏa, theo VDSC.
Công ty chứng khoán này nhận định thêm, dòng tiền vào ETFs tháng tới có thể tốt hơn tháng vừa rồi nhưng khó để tạo ảnh hưởng lớn lên thị trường khi tâm lý chung vẫn là thận trọng. Sự suy yếu của dòng tiền ETF trong tháng 7 có thể khiến lực hỗ trợ từ nhà đầu tư nước ngoài suy yếu trong tháng 8.
"Xung lực từ đợt khởi sắc trong tháng 7 có thể duy trì sang đầu tháng 8, giúp VN-Index chinh phục mốc 1.000 điểm. Tuy nhiên, áp lực điều chỉnh ở nhóm cổ phiếu vốn lớn và một số nhóm cổ phiếu đã tăng khá nóng trong thời gian vừa qua có thể khiến VN-Index khó có thể giữ được mức này. Vùng điểm dự báo cho VN-Index trong tháng 8 của chúng tôi là 970 – 1.015 điểm", VDSC chốt lại dự báo về diễn biến VN-Index trong tháng 8.
