Theo báo cáo tiền tệ tuần từ 10/9 đến 14/9 của Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI), thanh khoản thị trường liên ngân hàng bất ngờ tăng trong tuần qua kéo lãi suất giảm đáng kể. Trong đó, lãi suất qua đêm giảm mạnh 1,45 điểm%, từ 4,2% xuống 2,75%, lần đầu tiên xuống dưới mức 3% trong hơn 1 tháng và kéo chênh lệch lãi suất VND-USD giảm từ 2,2 điểm% xuống 0,75 điểm%.
Dấu hiệu thanh khoản dồi dào còn thể hiện trên thị trường mở. Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã phát hành tín phiếu trở lại sau một tuần tạm nghỉ với tổng giá trị phát hành trong tuần là 4.500 tỷ đồng cho hai kỳ hạn 7 và 28 ngày. Đây là giá trị phát hành cao nhất trong 6 tuần trở lại đây. Ở chiều ngược lại, khối lượng tín phiếu đáo hạn là 2.000 tỷ đồng.
Trên thị trường mở (OMO), có 330 tỷ đồng được cho vay ra, trong khi khối lượng đáo hạn là 7.349 tỷ đồng.
Tính chung cả tuần, NHNN đã hút ròng 9.519 tỷ đồng ra khỏi hệ thống ngân hàng.
Tỷ giá USD/VND đảo chiều giảm đáng kể trong tuần qua. Trên thị trường ngân hàng, tỷ giá giảm 60 đồng xuống 23.215/23.295, lần đầu về dưới ngưỡng 23.300 sau 6 tuần. Tỷ giá tự do tiếp tục giảm thêm 80 đồng trong tuần về sát trần biên độ, giao dịch ở 23.370/23.400. Tỷ giá trung tâm cũng được NHNN liên tục điều chỉnh giảm trong 3 ngày cuối tuần với mức giảm 13 đồng xuống 22.690, tuy nhiên vẫn cao hơn 4 đồng so với cuối tuần trước.
"Mặc dù ước tính nhập siêu ban đầu của tháng 8 là 100 triệu USD, số liệu cuối cùng lại bất ngờ chuyển sang thặng dư 2,2 tỷ USD, nâng giá trị xuất siêu từ đầu năm lên 4,7 tỷ USD. Xuất siêu 2,2 tỷ USD là một giá trị rất lớn, chỉ đứng sau kỷ lục xuất siêu 2,3 tỷ USD vào tháng 3 năm nay. Với giá trị xuất siêu cao, cung ngoại tệ nhiều khả năng dồi dào hơn, vừa giúp bình ổn tỷ giá vừa hỗ trợ thanh khoản ngân hàng", SSI cho hay.
Trên thị trường thế giới, chỉ số USD Index đã có lúc giảm xuống 94,5 điểm, mức thấp nhất từ đầu tháng 8, trước khi lên lại trong phiên cuối tuần ở mức 94,9 điểm, giảm 0,46% so với tuần trước.
Theo SSI, giá trị đồng USD quay đầu giảm dưới tác động của nhiều yếu tố. Lạm phát tháng 8 của Mỹ tăng thấp hơn kỳ vọng cộng hưởng với việc Mỹ chủ động đề nghị đàm phán với Trung Quốc về chiến tranh thương mại có thể là nguyên nhân chính khiến USD giảm giá. Mặc dù lạm phát tăng chậm lại, lộ trình nâng lãi suất của Mỹ dường như không ảnh hưởng, tỷ lệ dự báo FED nâng lãi suất trong phiên họp tuần sau vẫn ở mức rất cao 94,4%. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm tăng mạnh lên 2,98%, tiệm cận trở lại ngưỡng 3%.
Kho bạc Nhà nước (KBNN) tiếp tục gọi thầu trái phiếu với tổng giá trị 6.200 tỷ đồng, trong đó kỳ hạn 10 và 15 năm được KBNN ưu tiên phát hành nhất khi khối lượng chào thầu lớn là nhất và lãi suất yêu cầu cũng được nâng nhiều nhất. Đã có 2.250 tỷ trái phiếu 10 năm và 1.800 tỷ trái phiếu 15 năm được phát hành với lãi suất tăng 0,04 điểm% và 0,05 điểm% lên mức tương ứng là 4,71% và 4,97%.
Kỳ hạn 5 năm vẫn không được phát hành mặc dù các thành viên tham gia đã hạ lãi suất kỳ vọng 0,1 điểm% so với phiên tuần trước. Trong khi đó, cầu trái phiếu 30 năm rất thấp trong môi trường lãi suất tăng nhanh, với khối lượng đăng ký chỉ 250 tỷ đồng.
Ngân hàng Chính sách xã hội (VBSP) có phiên đấu thầu khá thành công khi toàn bộ 1000 tỷ trái phiếu 3 năm được phát hành với lãi suất 5%, tương đương tuần trước. Kỳ hạn 15 năm cũng phát hành được 250 tỷ đồng với lãi suất 6%, cao hơn lãi suất trái phiếu chính phủ cùng kỳ hạn 1,03 điểm%.
"Như vậy tỷ giá VND trong tuần qua đã được hỗ trợ bởi cả nhân tố trong nước (xuất siêu) cũng như thế giới (đồng USD giảm giá)", SSI nhìn nhận.
Cũng tương tự thanh khoản và lãi suất liên ngân hàng, lợi suất trái phiếu bất ngờ quay đầu giảm với mức giảm rất mạnh. Trong đó, các kỳ hạn ngắn dưới 5 năm đều giảm trên 0,5 điểm%, giảm mạnh nhất là kỳ hạn 5 năm với 0,59 điểm% xuống 4,18%, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 8. Các kỳ hạn dài hơn có mức giảm khiêm tốn hơn. Đường cong lợi suất rơi sâu và có hình dạng dốc hơn.
Thanh khoản thị trường trái phiếu vẫn rất thấp, với tổng giá trị giao dịch chỉ đạt 24.600 tỷ đồng, tương đương mức bình quân 4.900 tỷ đồng/phiên, giảm 38% so với tuần trước. Giao dịch outrights bất ngờ tăng mạnh 48%, chiếm 63% tổng giá trị giao dịch, trong khi giao dịch repo giảm 58% so với tuần trước.
Giao dịch của khối ngoại cho tín hiệu tích cực hơn. Giá trị mua vào tăng gấp 5 lần tuần trước và cao nhất 10 tuần trong khi giá trị bán giảm mạnh hơn 50%. Nhờ vậy, khối này quay lại mua ròng sau 3 tuần bán ròng liên tiếp, giá trị mua ròng đạt 289 tỷ đồng.
